Les facteurs influençant la décision d’investissement sur le marché boursier marocain : une approche de modélisation par les équations structurelles

Résumé

Depuis des décennies, l’avènement de la finance comportementale a remis en cause les théories de la finance des marchés. Cette dernière a fait l’objet de nombreuses critiques de la part des défenseurs de la finance comportementale surtout en ce qui concerne la rationalité des investisseurs. En effet, les
récentes études ont démontré que les investisseurs sont sujets de biais émanant de leurs propres comportements quotidiens, susceptibles de fausser leurs prises de décisions d’investissement. Le présent article se veut d’être une étude des différents facteurs comportementaux affectant la prise de décision chez les investisseurs individuels. L’analyse des données s’est effectuée sur un échantillon de 101 réponses au questionnaire attribué à des investisseurs marocains. Les résultats ont permis l’obtention d’une série de facteurs significativement influenceurs d’une part de l’intention d’investissement, et d’autre part de la participation au marché boursier. Ainsi, les variables prévisions financières, excès de confiance et éducation financière ont représenté des relations significatives avec l’intention d’investir, tandis que la situation financière, l’auto-efficacité financière et l’intention d’investissement affectent significativement la variable participation au marché boursier. En outre,  ’étude a rejeté l’hypothèse stipulant l’existence d’un effet médiateur de l’intention d’investir entre l’ensemble des variables prises séparément et la variable participation au marché boursier.