Esquisse d’analyse de la problématique de financement des PME au Maroc

Résumé

Les résultats de la réforme financière au Maroc, entamée depuis plus d’une trentaine d’années avec la mise en place du programme d’ajustement structurel, s’ils restent positifs au niveau de certains marchés et compartiments (secteur bancaire, secteur des assurances, financement du trésor…) ainsi qu’au niveau du cadrage macroéconomique (maitrise du taux d’inflation et du taux du déficit budgétaire), demeurent moins satisfaisants au niveau de la dynamique de croissance globale qu’est appelée à sous-tendre toute réforme du système financier. En effet, la réallocation attendue des ressources pour un financement adéquat de l’économie marocaine n’est pas encore atteinte. La preuve en est que des secteurs déterminant pour le décollage économique souffrent de manque de financement que les banques, pour des raisons structurelles, ne peuvent pas combler. L’efficacité de tout système financier se mesure par sa capacité à financer toutes les parties qui composent le tissu économique et social.

En s'intéressant à l'efficacité allocative du secteur bancaire, on constate que la libéralisation financière ne s'est pas traduite par une allocation optimale des crédits au profit des entreprises, et plus particulièrement les PME, où la vulnérabilité en matière des crédits est plus notable. En effet, depuis la libéralisation intégrale des taux d'intérêt, seules les plus grandes entreprises ont bénéficié des conditions bancaires avantageuses au détriment des PME.

Cette situation est due à plusieurs facteurs, parmi lesquels la contrainte financière qui pèse sur le développement de la PME, sa position concurrentielle et sa structure financière. En effet, plus de 60% des PME nationales ont une structure financière dominée par les dettes à court terme. Cette domination constitue une entrave à la bonne marche de l’entreprise qui voit ses immobilisations financées en grande partie par les dettes à court terme. Résultat : Le fonds de roulement est largement négatif, situation due essentiellement à la difficulté d’accès aux concours bancaires notamment, pour les entreprises en phase de création.

Les banquiers quant à eux, cherchent toujours des garanties et des solutions leur permettant de minimiser le risque et se faire rembourser dans les meilleures conditions possibles alors que les autres modes de financement demeurent moins utilisés par manque d’information ou de vulgarisation mais et par la méfiance des entrepreneurs vis-à-vis de ces nouvelles formules.