Urbun : cadre juridique marocain et applications en finance islamique

Résumé

Les produits dérivés tels que les futures, les options et les swaps jouent un rôle très important dans le développement du marché financier compte tenu de la multitude de formes de leurs utilisations notamment pour la couverture, l’arbitrage et la spéculation. Toutefois, ces instruments conventionnels souffrent de plusieurs formes d’illicites selon le droit musulman, ce qui les a rendu non permissibles dans les marchés financiers islamiques.

La recherche des alternatifs des instruments dérivés conformes à la Shari‘ah est une préoccupation majeur de l’ingénierie financière et juridique islamique. Dans ce cadre, les instances internationales de conformité à la shari‘ah ont proposé des alternatifs tels que  le Salam et le Salam parallèle, Murabaḥah et Murabaḥah inversée et le ‘urbūn. De ce fait, nous avons étudié dans cet article, le contrat  ‘urbūn selon le droit musulman des affaires et le droit positif marocain, ensuite, nous avons examiné son utilisation pour la couverture de risque de marché.

Mots clés : Droit musulman des affaires, Droit positif, ‘Urbūn, Risque de marché, Modèle de Black et Sholes.