Impact des crédits bancaires comme canal de transmission de la politique monétaire sur le secteur réel : la théorie monétaire quantitative repensée

Résumé

Résumé:

Impact des crédits bancaires comme canal de transmission de la politique monétaire sur le secteur réel : la théorie monétaire quantitative repensée

L'objectif de ce travail est d'étudier l'impact des crédits bancaires comme canal de transmission de la politique monétaire sur le secteur réel , puis de déduire les résultats d'estimations appropriées et d'analyser les réponses impulsionnelles du canal du crédit bancaire. Pour atteindre l’objectif susmentionné, est utilisé le modèle vectoriel autorégressif (VAR) sur une période allant du premier trimestre 2006 au quatrième trimestre 2018. Les résultats montrent que les crédits immobiliers destinés aux ménages sont très significatifs et très sensibles au choc produit par le changement du taux directeur de la banque centrale marocaine (Bank Al Maghrib) vis-à-vis des crédits à la consommation destinés aux ménages et aux administrations publiques et des crédits à l’équipement réservés aux entreprises qui sont moyennement significatifs eu égard au choc précité.

Mots-clés : choc impulsionnel, modèle VAR, entreprises marocaines, crédits à l’équipement, canal du crédit bancaire.

Classification JEL : E52, G21, C22, C23

Abstract:

Impact of bank loans as a transmission channel of monetary policy on the real sector: the quantitative monetary theory redesigned

This work aims to study the impact of bank loans as a transmission channel of monetary policy on the real sector, then to deduce the results from appropriate estimates and to analyze the impulse responses of the bank credit channel. To achieve the above objective, the vector autoregressive model (VAR) is used over a period from the first quarter of 2006 to the fourth quarter of 2018. The results show that real estate loans for households are very significant and very sensitive to the shock produced by the change in the key rate of the Moroccan central bank (Bank Al Maghrib), compared to consumer loans for households and public administrations and equipment loans for companies, which are moderately significant with regard to the aforementioned shock.

Keywords: impulse shock, VAR model, Moroccan companies, equipment loans, bank loan channel.

JEL classification: E52, G21, C22, C23

الملخص:

تأثير القروض المصرفية كقناة نقل للسياسة النقدية على القطاع الحقيقي: إعادة النظر في النظرية النقدية الكمية

الهدف من هذا العمل هو دراسة تأثير الاعتمادات المصرفية كقناة نقل للسياسة النقدية على القطاع الحقيقي، ثم استنتاج النتائج من التقديرات المناسبة وتحليل ردود الفعل الدافعة لقناة الائتمان المصرفية. لتحقيق الهدف أعلاه، تم استخدام نموذج الانحدار الذاتي (VAR) على مدار فترة من الربع الأول من عام 2006 إلى الربع الرابع من عام 2018. وأظهرت النتائج أن القروض العقارية المخصصة للأسر مهمة جدًا وحساسة جدًا للصدمة. نتجت عن التغيير في سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي المغربي (بنك المغرب) مقابل قروض المستهلكين المخصصة للأسر والإدارات العامة وقروض المعدات المخصصة للشركات والتي تعتبر ذات أهمية متوسطة في ضوء الصدمة المذكورة أعلاه

الكلمات المفتاحية:

صدمة الاندفاع، نموذج VAR، الشركات المغربية، قروض التجهيز ، قناة الائتمان البنكية.