Dans cet article nous avons analysé les causes du déséquilibre extérieur auquel fait face l’économie marocaine depuis quelques années L’étude a montré que les politiques budgétaire et commerciale constituent l’une des options appropriées à court terme pour la résorption du défcit du compte extérieur, étant donné que les sources des déséquilibres du compte extérieur demeurent liées à ces deux politiques De même, la mise en place d’un régime de taux de change plus flexible pourra intervenir après l’allègement de la politique de compensation et la réduction du défcit budgétaire Cette politique constituera de surcroît une option à moyen terme susceptible de renforcer les instruments macroéconomiques d’ajustement des déséquilibres du compte extérieur au Maroc A l’inverse, la politique monétaire ne semble pas être un bon instrument d’ajustement des déséquilibres du compte extérieur au Maroc en raison, d’une part, de son indépendance et, d'autre part, des impacts négatifs susceptibles d’être générés par le relèvement des taux d’intérêt sur l’économie marocaine.