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Cet article explore la volatilité des actions, en mettant l'accent sur l'impact des cours des filiales sur ceux de l'ONA (Organisation Nord-Africaine, Société Anonyme) au Maroc entre 2007 et 2009. Les filiales examinées comprennent Attijariwafa Bank, Agma Lahlou Tazi, Lesieur Cristal, Managem, Cosumar et Centrale Laitière.

Initialement, nous avons utilisé un modèle de régression linéaire pour notre analyse. Cependant, en raison de la possible non-stationnarité des variables, susceptible de conduire à des régressions fallacieuses, nous avons adopté une approche révélant des relations de cointégration. Les modèles à correction d'erreur, combinant des termes en niveau et en taux de croissance, se sont avérés être le cadre le plus approprié pour notre analyse.

En utilisant les modèles ECM pour étudier la dynamique de la volatilité, nous avons découvert que les cours des actions de quatre sociétés ont une influence significative sur la volatilité de l'ONA. Ces sociétés opèrent dans trois secteurs clés : financier, agro-alimentaire et minéral. De plus, notre analyse des chocs impulsionnels a révélé que la masse monétaire réagit positivement à un choc positif sur la base monétaire, le crédit à l'économie et les avoirs extérieurs nets. En outre, un choc positif sur le coefficient de l'ONA entraîne un effet positif sur les coefficients des variables qui évoluent de manière similaire au cours de l'ONA.