Mémoire longue et efficience du marché boursier : Cas du Maroc

Résumé

Cet article a pour objet de tester l’efficience du marché boursier marocain sous sa forme faible.

L’étude repose sur l’analyse des propriétés de mémoire longue présentes dans les séries temporelles à travers la modélisation ARFIMA, en se basant sur la méthode du maximum de vraisemblance exact de Sowell (1992).

C’est dans cette perspective que s’inscrit la problématique du présent article et qui s’énonce comme suit : Dans quelle mesure la théorie d’efficience des marchés pourrait-elle montrer des limites sur le marché boursier marocain.

Pour répondre à cette problématique, nous avons étudié les rendements journaliers de l’indice MASI qui est l’indice général de la bourse de Casablanca, sur une période qui s’étale de 1992 à 2016. Les résultats obtenus montrent que le marché boursier marocain est caractérisé par une mémoire longue et par un phénomène de persistance des chocs. On peut conclure que le marché boursier marocain peut être considéré comme inefficient.